其一，下游需求好于預期。無論是國慶節假期后鋼材終端需求表現良好，還是高爐開工積極性高漲，都是精密鋼管廠需求旺盛的重要支撐因素。去年的唐山秋冬季環保限產提前于10月開始執行，在此帶動下，全國生鐵產量快速回落至較低水平。而今年，北方地區已經供暖，雖然唐山也數次發布秋冬季環保限產方案，但實際執行力度并不大。當前，全國高爐產能利用率穩定在85%，屬于較高水平。所以，目前來看，今年秋冬季環保限產更多體現在限燒結等環節，對高爐生產的沖擊不及預期。其二，精密鋼管現貨供應增速跟不上生鐵增速，加劇了供不應求局面。國家統計局的數據顯示，1—10月，全國生鐵產量累計增長4.3%，而焦炭產量累計下滑0.7%，今年7月開始，焦化利潤就超過400元/噸，高利潤刺激下，焦化廠生產熱情相當飽滿。從230家獨立焦化廠的數據來看，日均產量持續處于高位，但沒有進一步抬升，說明天花板效應顯著。去產能之后，230家獨立焦化廠日均產量自70萬噸回落至68萬噸。如果供應和需求均保持當前水平，那么焦炭市場將延續供不應求格局。
一方面，鋼廠預計會通過調高鐵礦石入爐品位等手段盡量降低焦比，但焦比能夠調降的空間已不大，近幾月入爐焦比數據一直比較穩定；另一方面，進入鋼材終端需求淡季，鋼廠預計會安排高爐例行檢修，進而減少對焦炭的需求。當然，采暖季以唐山為首的鋼廠，高爐是否再次受政策影響而悶爐，是影響精密鋼管廠供需格局的一個關鍵點。除此之外，還需要考慮到今年高爐投產進度不及預期的現實。按照投產計劃，11月投產的高爐產能應在1300萬噸。不過，即使部分高爐投產延后，年底高爐置換產能的新增投放也會帶來新的焦炭需求。 |
